Lực lượng đặc nhiệm tài chính (FATF) đang định hình các quy tắc tiền điện tử toàn cầu từ hậu trường, với stablecoin và DeFi là những đối tượng tiếp theo được xem xét kỹ lưỡng.
FATF siết chặt crypto: Điều gì đang chờ đợi stablecoin và DeFi?
Các quy định về tiền điện tử ngày càng phù hợp với các tiêu chuẩn toàn cầu; 73% số khu vực pháp lý đủ điều kiện hiện đã thông qua luật để thực hiện Quy tắc du lịch của Lực lượng đặc nhiệm tài chính (FATF).
Quy tắc du lịch yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử thu thập và chia sẻ dữ liệu giao dịch của người dùng, tương tự như các yêu cầu tài chính truyền thống. Vào ngày 26 tháng 6, FATF đã công bố báo cáo thường niên phác thảo cách các động thái pháp lý gần đây của các khu vực pháp lý đang hội tụ với khuôn khổ Chống rửa tiền (AML) toàn cầu của tổ chức.
Đây là kết quả trực tiếp của một chiến dịch kéo dài nhiều năm của FATF nhằm đưa tiền điện tử phù hợp với các tiêu chuẩn AML và Chống tài trợ khủng bố (CFT) truyền thống.
FATF đã nêu bật stablecoin và tài chính phi tập trung (DeFi) trong năm thứ hai liên tiếp, nhấn mạnh việc sử dụng ngày càng tăng của chúng trong tài chính bất hợp pháp, kể cả bởi các tác nhân Bắc Triều Tiên. Tổ chức này cho biết họ có kế hoạch phát hành các bài báo nhắm mục tiêu vào stablecoin, các nền tảng tiền điện tử ngoài khơi và DeFi vào mùa hè tới, gợi ý về nơi mà quy định tiền điện tử toàn cầu có thể hướng tới tiếp theo.
FATF ưu tiên AML/CFT được các nhà quản lý coi là danh sách kiểm tra để tránh bị cô lập. Nguồn: Joshua Chu
FATF TRỞ THÀNH XƯƠNG SỐNG CỦA QUY ĐỊNH CRYPTO NHƯ THẾ NÀO
Quy tắc du lịch của FATF đã được mở rộng để bao gồm tiền điện tử và các sàn giao dịch vào năm 2019 như một phần của các tiêu chuẩn của tổ chức về AML/CFT. Nó đã được thêm vào Khuyến nghị 15 (R.15) – một trong 40 khuyến nghị của FATF – như một ghi chú giải thích.
Trong số 138 khu vực pháp lý, chỉ có một khu vực đạt được sự tuân thủ đầy đủ với R.15 vào năm 2025. Trong khi đó, 40 khu vực pháp lý được đánh giá là “tuân thủ phần lớn”, tăng từ 32 vào năm 2024. Ba khu vực pháp lý đã bị loại khỏi danh mục không tuân thủ.
Bahamas là khu vực pháp lý duy nhất đạt được sự tuân thủ R.15 đầy đủ tại thời điểm viết bài. Nguồn: FATF
Tuân thủ có nghĩa là một khu vực pháp lý đã ban hành luật yêu cầu cấp phép hoặc đăng ký cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) – chẳng hạn như các sàn giao dịch tiền điện tử và nền tảng giao dịch – hoặc đã xác định các pháp nhân thực hiện các hoạt động liên quan đến VASP. Các yêu cầu cấp phép trên các khu vực pháp lý là “rất giống nhau”, kể cả ở các khu vực đang cạnh tranh để được gắn nhãn là “trung tâm tiền điện tử”, chẳng hạn như Singapore, Dubai và Hồng Kông, Joshua Chu, đồng chủ tịch của Hiệp hội Web3 Hồng Kông, nói với Cointelegraph.
Cơ quan tiền tệ Singapore, ngân hàng trung ương của thành phố, gần đây đã đưa ra một cảnh báo cho các sàn giao dịch tiền điện tử tham gia vào hoạt động kinh doanh chênh lệch giá quy định bằng cách tránh giấy phép địa phương và chỉ dựa vào khách hàng ở nước ngoài. Các sàn giao dịch được khuyên nên được cấp phép hoặc rời đi trước cuối tháng Sáu.
Chu cảnh báo rằng những người tìm kiếm những đồng cỏ xanh hơn ở các trung tâm tiền điện tử cạnh tranh có thể phải thất vọng, vì tất cả đều tuân thủ các yêu cầu FATF tương tự. Trên thực tế, Singapore đã cấp nhiều giấy phép tiền điện tử hơn Hồng Kông.
Hồng Kông cũng đang chạy đua để đưa ra các quy tắc tiền điện tử bổ sung. Vào tháng 5, Pháp lệnh Stablecoin sắp tới của họ đã được Hội đồng lập pháp thông qua. Thành phố sau đó đã công bố một tuyên bố chính sách cập nhật đồng thời với báo cáo của FATF.
FATF cho biết một số lượng khu vực pháp lý ngày càng tăng hiện đã quyết định cách họ muốn quản lý các lĩnh vực tiền điện tử tương ứng của họ, với 82% trong số 163 người trả lời nói rằng họ đã xác định được cách tiếp cận quy định ưa thích của họ. Có hai hướng chính mà các khu vực pháp lý có thể thực hiện: cho phép hoặc cấm, với các lệnh cấm từ cấm một phần đến cấm toàn diện.
Lệnh cấm đang trở nên phổ biến hơn giữa các thành viên của Lực lượng đặc nhiệm tài chính Trung Đông và Bắc Phi và Nhóm chống rửa tiền Đông và Nam Phi. Tuy nhiên, FATF cảnh báo rằng các khu vực pháp lý nên xem xét kỹ cách tiếp cận này, vì lệnh cấm hoàn toàn có thể tốn nhiều tài nguyên và khó thực thi.
Hedi Navazan, giám đốc tuân thủ của 1inch Labs và phó chủ tịch Lực lượng đặc nhiệm tài sản kỹ thuật số của Liên minh toàn cầu chống tội phạm tài chính, nói với Cointelegraph: “Khi các khu vực pháp lý chọn cấm thay vì quản lý, họ không loại bỏ sự hiện diện của tiền điện tử trong biên giới của họ. Thay vào đó, họ từ bỏ sự giám sát, đòn bẩy thực thi và khả năng hiển thị đối với các dòng tiền bất hợp pháp”.
“Hãy thực tế, tiền điện tử là không biên giới,” cô nói thêm.
Trung Quốc, một thành viên của FATF, đã cấm một phần các hoạt động liên quan đến tiền điện tử, chẳng hạn như giao dịch và khai thác. Nhưng bản chất phi tập trung của công nghệ blockchain vẫn làm cho tiền điện tử phần lớn có thể truy cập được đối với công chúng. Mặc dù Bắc Kinh đã cấm khai thác Bitcoin (BTC), nhưng các nhóm khai thác của Trung Quốc tiếp tục kiểm soát phần lớn hashrate của mạng.
STABLECOIN VÀ DEFI DƯỚI ÁNH ĐÈN FATF
Stablecoin và DeFi đã có các phần riêng trong báo cáo của FATF trong năm thứ hai liên tiếp trong bản cập nhật mới nhất.
Đặc biệt, Stablecoin là một trong những câu chuyện lớn nhất trong tiền điện tử vào năm 2025 cho đến nay, với các khu vực pháp lý lớn thúc đẩy các đề xuất lập pháp cho việc cấp phép stablecoin, bao gồm Đạo luật GENIUS ở Hoa Kỳ, mở ra cơ hội cho các công ty công nghệ khởi chạy stablecoin riêng. Liên minh châu Âu đã thúc đẩy hơn nữa với Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA), đặt ra các quy tắc cho các nhà phát hành stablecoin.
Nhưng stablecoin cũng ngày càng gắn liền với các hoạt động bất hợp pháp, bao gồm cả việc các tác nhân Bắc Triều Tiên bị nghi ngờ tài trợ cho chương trình vũ khí của nhà nước dựa vào, với ước tính của ngành cho thấy 63% khối lượng giao dịch bất hợp pháp được tính bằng stablecoin.
Ngành công nghiệp đã chứng kiến 30 nghìn tỷ đô la khối lượng stablecoin từ tháng 5 năm 2024 đến năm 2025. Nguồn: Visa/Allium
Navazan cho biết: “Stablecoin, đặc biệt là USDT trên mạng Tron, về cơ bản đã trở thành công cụ được sử dụng cho các tác nhân bất hợp pháp. Từ tin tặc Bắc Triều Tiên đến các mạng lưới lừa đảo… đây không còn là một vấn đề thích hợp nữa”.
Mặc dù ngày càng có nhiều sự chú ý về quy định, hầu hết các khu vực pháp lý vẫn đang изо các chuẩn mực FATF cho DeFi. Theo báo cáo năm 2025 của FATF, gần một nửa số khu vực pháp lý đã thực hiện hoặc đang thực hiện Quy tắc du lịch cho biết một số nền tảng DeFi nên được cấp phép là VASP, nhưng hầu hết chưa xác định bất kỳ thực thể nào như vậy trong thực tế.
Chỉ có bốn khu vực pháp lý đã chính thức đăng ký các thực thể DeFi, trong khi chỉ có bảy khu vực pháp lý đã thực hiện hành động giám sát hoặc thực thi. Nguồn: FATF
Trong số 47 khu vực pháp lý tuyên bố DeFi có thể thuộc quy định của VASP, 75% vẫn chưa tìm hoặc cấp phép cho một nền tảng DeFi duy nhất.
BỎ QUA CÁC TIÊU CHUẨN FATF CÓ THỂ CÔ LẬP MỘT NỀN KINH TẾ
Ảnh hưởng của FATF được nhúng trong khuôn khổ của Liên Hợp Quốc, với nhiều nghị quyết của Hội đồng Bảo an Liên Hợp Quốc kêu gọi các quốc gia thành viên thực hiện các tiêu chuẩn của FATF.
“Điều này có nghĩa là các khu vực pháp lý phải đối mặt với các ưu đãi mạnh mẽ, cụ thể để điều chỉnh luật pháp của họ theo các tiêu chuẩn đang phát triển của FATF, không chỉ đơn thuần là thiện chí mà còn để tránh những hậu quả nghiêm trọng,” Chu nói.
Việc đưa vào danh sách xám đóng vai trò là một công cụ thực thi mạnh mẽ cho FATF, vì nó đặt một khu vực pháp lý dưới sự giám sát tăng cường, dẫn đến hậu quả kinh tế và uy tín. Trung tâm tiền điện tử đang phát triển Dubai trước đây nằm trong danh sách xám trước khi Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất bị xóa vào năm 2024.
Navazan nói: “Mặc dù FATF không đưa ra luật, nhưng bạn sẽ rất глупо khi bỏ qua nó. Khi FATF lên tiếng, các nhà quản lý trên toàn thế giới lắng nghe. Đó là cách nó luôn hoạt động”.
“Nếu quốc gia của bạn không phù hợp với những tiêu chuẩn đó, thì quốc gia đó không chỉ có nguy cơ bị đánh giá thấp mà còn có nguy cơ bị cô lập”.
Các tuyên bố của FATF, bao gồm các bản cập nhật hàng năm về tiền điện tử, cung cấp bản xem trước về nơi các quy định toàn cầu đang hướng đến. Với việc stablecoin và DeFi nổi lên như các lĩnh vực quan tâm chính vào năm 2025, nghiên cứu theo kế hoạch của FATF về các lĩnh vực này dự kiến sẽ định hình làn sóng các biện pháp tuân thủ tiếp theo.
